中国医疗器械市场正迎来快速发展的时期。据罗兰贝格分析报告预计,2022年我国医疗器械市场规模达9582亿元,近7年复合增长率约17.5%,已跃升成为全球第二大市场。在行业市场高速发展的背景下,相关企业的IPO动作也逐步活跃。
(资料图片仅供参考)
智通财经APP获悉,近日,中国医疗设备维护商YUKAI Health Group Limited(简称“誉凯健康”)第五次更新招股书,拟通过首次公开募股筹集至多2000万美元。公司计划通过4至6美元的价格发行400万股股票。
此番更新招股书,誉凯健康看点何在?让我们从其招股书中来寻找答案。
营收向好净利大增
据招股书显示,誉凯健康的上市主体为离岸控股母公司YUKAI Health Group Limited,注册成立于开曼群岛。而沃克医疗的主要业务在中国境内,通过在中国的运营子公司开展业务。
截至目前,公司几乎所有业务均来自子公司福州誉凯。据招股书显示,福州誉凯成立于2005年,最初是为了销售和分销医疗设备而成立的,后来转变为主营外包医疗设备维护市场,主要为医院提供医疗器械整治和维修服务。目前,福州誉凯主要在福建省销售医疗器械,并为东芝、雷迪、GE医疗中国等多家医疗器械制造商担任经销商。
目前公司已经是福建省最大的公司,区域性龙头优势显著。从2018年1月至2022年3月,福建省共进行了49次医院服务招标。其中,福建誉凯在订单数中占比63.5%,在订单金额中占比62.9%,相对竞争对手有明显优势。
2021年、2022年,誉凯健康的收入分别为965.03万美元及1048.85万美元,同比增长8.69%。智通财经APP注意到,公司2022年营收的大幅增长离不开一笔一次性业务收入。
一直以来,外包医疗设备维修和保养服务都是公司的主要收入来源,报告期内为公司带来的收入分别为954.97亿元、973.57亿元,分别占总收入的99%及92.8%.
而在医疗设备转售业务方面,公司自2016年起就已转移业务重点,仅为满足极少数客户需求才保留了此项业务。因此该业务带来的营收也十分有限,近年来营收占比仅为1%左右。
在2022年,福州誉凯与新的业务伙伴签订合同,同意向新业务合作伙伴指定的最终用户授予其自身医疗设备管理软件系统的使用许可,并提供额外服务。这为公司带来63.51亿美元的收入,成为当年公司的第二大收入来源,也成为推动公司2022年业绩增长的最主要因素。
营收增长的同时,公司的盈利能力也持续向好。报告期内,公司毛利分别为212万美元及310万美元,同比大增45.86%。与此同时,公司毛利率也由2021年的22.02%进一步增加至2022年的29.55%。对此,公司解释称毛利润和毛利润率的增加主要归因于医疗管理软件和附加服务许可产生的额外收入,与外包医疗设备维护服务和医疗设备销售相比,其毛利率要高得多。
受益于此,报告期内公司净利润也实现高增,报告期内分别为93.58万、145.92万美元,同比大增55.93%。
高增长背后亦有隐忧
但智通财经APP注意到,誉凯健康业绩高增的背后却也是隐忧重重。
首先,从业务表现来看,公司存在较为严重的大客户依赖症。
公司于风险因素中坦言,公司对头部客户十分依赖。报告期内,公司来自三大客户的收入分别占誉凯健康总收入的66.8%、59.6%。值得一提的是,目前,公司与第三大客户有两份医疗设备维护服务合同已到期,且并未续签。
誉凯健康表示,如果福公司无法留住现有客户,特别是头部客户,或以具有成本效益的方式获得新客户,其收入可能会减少,导致其运营结果受到不利影响。
此外,公司对医院客户的合同条款方面几乎没有议价能力。据招股书显示,公司通过公开招标获得医院客户。在赢得投标后,公司将与此类客户签订合同。
一般来说,此类合同基于传统的政府采购合同模板,因此公司对与医院客户的合同条款几乎没有讨价还价的权力。若医院降低了总体预算,或减少医疗设备维护预算,合同价格可能会降低,这将对公司的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
还主要注意的是,医疗管理软件许可业务作为推动2022年业绩增长的关键业务,公司表示并未打算继续开发作为主要业务经营,因此其仅为2022年的一次性收入记录,这或将影响公司2023年的业绩表现。
其实,随着中国政府越来越重视医疗行业的发展,不断出台鼓励创新和加快批准医疗器械应用的政策,成功带动了中国医疗器械市场的快速发展。据中国咨询公司iResearch发布的数据显示,自2013年以来,中国医疗器械行业的市场规模一直在扩大,预计2022年将达到12529亿元人民币,2025年将达到18414亿元人民币。与此同时,由于中国市场仍为新兴市场,与发达国家相比,医疗器械行业的总体增长率明显高于全球市场。
而2020年以来,受新冠肺炎疫情的影响,对医疗器械的需求迅速增长,这导致了医疗器械制造商数量的增加和产能的增强。到2022年底,中国已有33788家医疗器械制造商。KPMG预计,到2030年,中国的医疗器械市场预计将超过欧洲,成为第二大市场。
但需要注意的是,虽然行业需求迅速增长,目前誉凯健康的主要业务也仅限于福建省,且目前公司并未有计划扩张至其他省份,因此公司的的业绩想象力欠佳亦是一大隐忧。
综合来看,随着行业需求的向好,以及一次性业务收入的加持,作为区域龙头的誉凯健康实现了营收净利的双增。但在关注其业绩增速的同时,也不能忽略潜在的风险因素。
即便欲趁着行业向好的“东风”谋求上市,但誉凯健康终归是局限于福建省的小市值公司,加上收入过于依赖个别客户,成长天花板“肉眼可见”,即便成功上市,公司的未来还需谨慎看待。
推荐内容
-
美股新股前瞻|“区域龙头”患大客户依赖症,誉凯健康上市求新招
-
房源短缺推高房价 美国房地产市值达47万亿美元创新高
-
美国7月PPI意外升温 粘性通胀恐给美联储“添堵”
-
西方石油(OXY.US)旗下碳捕获项目获美国能源部补贴
-
西甲冠军巴塞罗那内容创作部门Barca Media将通过SPAC赴美上市,估值达10亿美元
-
政协第十届正阳县委员会常务委员会第七次会议召开
-
加大认知大模型战略投入 科大讯飞(002230.SZ)上半年净利大跌73.54%至7357.20万元 C端硬件GMV创新高
-
硅业分会:北方大厂突然提价 工业硅价格短期内窄幅震荡
-
坐拥1180亿美元现金的Alphabet(GOOGL.US)“烦恼”如何花钱
-
兼职时薪高达36美元!联合包裹(UPS.US)慷慨加薪 联邦快递(FDX.US)“压力山大”
-
A股公告精选 | 券商迎利空!中金公司(601995.SH)、哈投股份(600864.SH)遭减持
-
香港金管局:上半年香港贷款需求较弱 总体贷款量轻微下跌约0.5%
-
新股消息 | 证监会对百望股份出具港股上市反馈意见 要求说明设立两层合计8个员工持股平台的原因及合理性
-
智通港股解盘 | 信心消磨期待地产利好发力 弱势偏爱高股息品种
-
美债仍是“香饽饽” 年内吸金1270亿美元创纪录
-
沪深股通名单最新调整:方正科技(600601.SH)等21只获纳入 8月21日生效
-
港交所(00388)欢迎互联互通最新优化措施
-
新股前瞻|脑动极光:两年亏损约12亿元 商业化掩不住变现焦虑
-
李家超:欢迎大宗交易纳入互联互通机制 可丰富现有交易方式和提升交易效率
-
IEA:俄油突破价格上限 原油出口收入创8个月新高
-
香港第二季度GDP同比增长1.5% 修订全年GDP增长预测至4%-5%
-
恒指夜期开盘(8.11)︱恒指夜期(8月)报19052点 低水23点
-
北水动向|北水成交净买入71.79亿 内资加仓港股ETF、科网股 买入盈富基金(02800)超20亿
-
中国证监会、香港证监会就推动大宗交易纳入互联互通机制达成共识
-
比亚迪(01211)500万辆 这是谁的胜利?
-
央行:7月末社会融资规模存量为365.77万亿元 同比增长8.9%
-
金沙中国有限公司(01928)发布中期业绩,股东应占利润1.75亿美元 同比扭亏为盈
-
电报解读|良信股份(002706.SZ)收入毛利率提升,业务结构逐步优化
-
央行:7月社会融资规模增量为5282亿元 同比少2703亿元
-
央行:7月份人民币贷款增加3459亿元 同比少增3498亿元
-
A股收评 | A股大跌原因曝光!沪指失守3200 两市近4500只个股下跌 “牛市旗手”熄火
-
英国二季度GDP环比增长0.2% 创一年多来最大涨幅
-
7月访港旅客环比增31% 徐英伟:暑假香港酒店入住率改善
-
美日利差扩大 日元兑美元汇率接近145关口
-
全球贸易衰退明显,经济硬着陆苗头?
-
李宁(02331):中期营收增长13%至140.2亿,专业运动驱动品牌高质量发展
-
欧佩克+减产效果全面显现:原油供应趋紧,现货溢价幅度升高
-
电报解读|祥生医疗(688358.SH):不受国内医药反腐影响
-
港元隔夜拆息回升至3.5% 1个月拆息连跌3日
-
Omdia:半导体市场的下行态势已创纪录地延续了五个季度
-
电报解读|人形机器人进程加速 机构关注核心零部件受益
-
美国货币基金持续吸金 资产规模攀升至5.53万亿美元创历史新高
-
港股概念追踪 | 三大运营商上半年业绩可观 云业务成为数字化业务增长主力(附概念股)
-
自动驾驶出租车开启商业化时代!谷歌(GOOGL.US)Waymo和通用汽车(GM.US)Cruise将在旧金山扩大运营区域并向乘客收费
-
A股午评 | 三大指数均跌超1% 券商股集体下挫 医药医疗股走强
-
Q3业绩释放乐观信号 华尔街相信迪士尼(DIS.US)拐点已至
-
中汽协:7月汽车企业出口39.2万辆 同比增长35.1%
-
Sensor Tower:7月腾讯《PUBG Mobile》海外收入环比增长15% 重回收入榜冠军宝座
-
雪佛龙(CVX.US)将投资澳大利亚低碳试点项目
-
柴油价格夏季罕见上涨 推动美国通胀再现抬头趋势
-
电报解读|沧州招商1.3GW黄骅港海上风电 海风产业链受益河北起量
-
Canalys:Q2全球云基础设施服务支出增长16% 达724亿美元
-
A股开盘速递 | 沪指平开 房地产开发、超导概念等表现活跃
-
新西兰食品价格自2022年初以来首次下跌 央行加息压力缓解
-
中国信通院:6月国内市场手机出货量2214.9万部 同比下降20.9%
-
美股异动 | 耀世星辉(GSMG.US)收涨逾10% H1悦享移动应用下载总量同比增长23%
-
A股盘前播报 | A股交易大变化!“100+1”要来了 MSCI旗舰指数调整名单更新
-
MSCI旗舰指数8月调整出炉:新增中油资本(000617.SZ)、公牛集团(603195.SH)等29只股票
-
券商晨会精华 | 券商及证券IT有望享政策红利
-
传亚马逊(AMZN.US)为应对反垄断审查 正放弃数十个自有品牌
-
纽约州审计长:未来四年纽约市或将面临400亿美元预算缺口
-
电报解读|沪深交易所优化交易端改革 金融IT或迎来系统改造升级
-
电报解读|房地产市场会议将召开 机构关注政策窗口打开促行业企稳复苏
-
流动性疲软!美国30年期国债标售结果不忍直视 养老金保险为啥都不买了?
-
智通港股早知道 | 中国证监会计划周五召集部分房企及金融机构开会 阿里巴巴-SW(09988)Q1财报超预期
-
恒指夜期收盘(8.11)︱恒指夜期(8月)报19292点 高水44点
-
恒指牛熊街货比(58:42)︱8月11日
-
新股消息丨泓基集团首次递表港交所 公司为香港领先钢结构工程承造商
-
百时美施贵宝(BMY.US)将加速回购股票 总回购金额达40亿美元
-
李宁(02331)发布中期业绩 收入140.19亿元 同比增长13% 拟派中期股息每股0.362元
-
阿里巴巴(09988)Q1电话会:继续关注消费、云计算、全球化三大战略 AI革命将成为阿里云增长引擎
-
美股异动 | WeWork(WE.US)涨超43% 成交量1.64亿
-
美股异动 | 加拿大鹅(GOOS.US)涨超6% Q1亚太地区收入增长52%
-
美股异动 | 中概股走高 携程(TCOM.US)涨超6%
-
美股异动 | 每日优鲜(MF.US)涨14% 昨日收跌27%
-
美股异动 | 中概教育股走高 高途(GOTU.US)涨超6%
-
美股异动 | Illumina(ILMN.US)涨超5% 获Evercore ISI分析师上调目标价
-
正荣地产(06158):有序推进境外债重组 预计上半年亏损同比收窄
-
OPEC:下半年石油市场基本面将保持健康
-
图达通控股赴美IPO获中国证监会备案 拟纳斯达克上市
-
国信证券:内需积极关注政策落地 外销小家电已出现明显好转迹象
-
美国上周初请失业金人数意外回升 但就业市场依然强劲
-
基本面没那么糟!航运巨头看到“复苏迹象”,集装箱运价有望上涨
-
奢侈品行业85亿美元并购达成!Capri(CPRI.US)获Tapestry(TPR.US)收购后大涨近60%
-
工资增速有望超通胀 英国生活成本危机两年来首次缓解
-
花旗:股价走弱是买入良机 维持英伟达(NVDA.US)“买入”评级
-
Roblox(RBLX.US)绩后股价大跌 大摩仍上调评级至“持股观望”
-
上半年净利润下滑超四成 高伟电子(01415)股价何时止跌?
-
驻马店市驿城区朱古洞乡:网上七夕宣传 传承文化精神|世界快看
-
中国解除团游禁令 刺激LVMH等奢侈品股票总市值大增220亿美元
-
硅业分会:本周硅片价格小幅上涨 后续仍需警惕存量博弈带来的风险
-
智通港股解盘 | 刺激消费证券再助力 后市看美国通胀数据
-
A股公告精选 | 太平洋(601099.SH)发布风险提示 目前经营情况正常 预计上半年净利润实现扭亏为盈
-
穆迪:若土耳其继续推行“利于市场”政策 评级将获上调
-
GGII:截至7月我国隔膜行业规划新增年产能超400亿平
-
德国储气协会:德国需更多基础设施 否则2027年前仍将面临天然气短缺风险
-
高库存缓解澳洲罢工担忧 欧洲天然气价格一度跌超8%
-
中证指数公司:中证规模指数系列扩容 中证2000指数即将发布
-
集邦咨询:阶段性供应紧张 硅料、P型182电池片价格小幅上涨
-
中芯国际(00981)二季度股东应占溢利约4.03亿美元 环比增长74.3% 同比减少21.7%
-
阅文集团(00772)发布中期业绩,股东应占盈利3.77亿元 同比增加64.8%
-
富智康集团(02038)上半年亏损扩大 进军“造车“或成新出路
-
电报解读|紫燕食品(603057.SH):业绩符合预告,后续盈利有望兑现更高弹性
-
今晚CPI搅翻美股?野村证券指出了另一个抛售风险
-
中国移动(00941)上半年股东应占利润为762亿元 同比增长8.4% 四大市场实现规模、价值双提升
-
香港:6月商品整体出口货量及进口货量分别同比下跌14.7%及15.5%
-
新加坡汽油价格升至11个月以来高位 加剧通胀担忧
-
集邦咨询:预估2023年Micro LED芯片产值将达2700万美元
-
中国平安(02318):大金融板块投资主线下的首选
-
Omida:上半年全球商用显示产品出货量为487万台 同比下滑1.8%
-
绩后暴跌22%,“元宇宙第一股”Roblox(RBLX.US)值得抄底吗?
-
美债利率上升 或加剧亚洲股市下跌
-
“减肥神药”立功!诺和诺德(NVO.US)H1销售额同比增长30%,上调全年指引
-
中国充电联盟:7月公共充电桩环比增加6.2万台 同比增长40.4%
-
国家网信办印发《网站平台受理处置涉企网络侵权信息举报工作规范》
-
全球大米价格飙升至近12年高点 未来可能进一步攀升
-
高盛经济学家:2025年全球AI投资将增至2000亿美元
-
180°大反转!Fundstrat策略师改观:7月核心通胀有望降至2%以下 股市将迎来大幅反弹
-
7月我国动力电池装车量32.2GWh 环比下降2.0%
-
电报解读|隔夜欧洲天然气结算价大涨 市场资金追捧燃气板块
-
增速与高质量发展平衡术,亚信科技(01675)2023中期财报下隐藏了哪些密码?
-
电报解读|文旅部公布恢复出境团队游第三批名单 旅游板块受关注
-
2023年24城市群十强重磅发布:去年药品零售市场规模达3969亿元,珠三角据首
-
英伟达(NVDA.US)推出新服务AI Workbench 将开启企业级AI新时代?
-
A股午评 | 沪指跌0.26% 燃气、航运板块涨幅居前 超导概念领跌
-
期权显示乐观情绪重燃 阿里巴巴(BABA.US)业绩有望良好复苏?
-
PayPal(PYPL.US)稳定币遭国会议员斥责 会否重蹈Libra覆辙?
-
盘中大跌近7%!索尼(SONY.US)警告:手机市场复苏将被推迟至明年
-
A股开盘速递 | 沪指低开0.07% CPO、脑机、车载EDR等概念股萎靡
-
穆迪:存款利息支出急剧上升 美国地区银行核心业务恐无利可图
-
车载镜头、手机摄像模组出货量同环比双升 舜宇光学科技(02382)下半年业绩要反转?
-
“AI大牛股”Super Micro(SMCI.US)陨落 AI信仰者紧盯英伟达(NVDA.US)业绩
-
锂矿争夺战风云再起!四川一锂矿竞拍首日升值超663倍
-
俄罗斯央行干预汇市 卢布从逾16个月低点反弹
-
A股盘前播报 | “新股王”诞生!盟固利(688567.SH)一度大涨近37倍 欧天然气期货暴涨40%
-
电报解读|阿特斯(688472.SH):签订美国市场7GW长单
-
电报解读|中信银行65亿信创大单超预期 机构看好信创厂商后期充分受益
-
东吴基金刘元海:当前A股处于三重底部 下半年看好算力、电子半导体、汽车智能化
-
迪士尼(DIS.US)预计全年内容支出将减少约30亿美元 盘后一度涨超5%
-
智通港股早知道 | 9月起微信小程序须完成备案后才可上架 上半年航空客运总量同比增长47.2%
-
电报解读|油价触及年内高位 机构看好原油及油运板块持续上行
-
港股概念追踪 | 海南首批虚拟电厂上线 各地投建政策密集落地 千亿赛道蓄势待发(附概念股)
-
恒指夜期收盘(8.10)︱恒指夜期(8月)报19168点 低水78点
-
恒指牛熊街货比(56:44)︱8月10日
-
智通ADR统计 | 8月10日
-
美股异动 | 明星股下跌 英伟达(NVDA.US)跌超4%
-
美股异动 | 新能源车股走低 Rivian(RIVN.US)跌超9%
-
美股异动 | Palantir(PLTR.US)绩后跌超9% 公司Q2营收5.33亿美元
-
第500万辆新能源汽车下线,比亚迪(01211)携手同行打造世界级汽车品牌
-
A股晚间热点 | 欧洲天然气期货暴涨40% A股产业链公司一览
-
美股异动 | Q2净亏损超过市场预期 Roblox(RBLX.US)跌超19%
-
美股异动 | 发出破产警告 WeWork(WE.US)暴跌超37%
-
美股异动 | Q3指引不及预期 Upstart(UPST.US)跌超29%
-
美股异动 | Q2每活跃乘客营收下降4.8% Lyft(LYFT.US)一度跌约5%
-
Rivian(RIVN.US)Q2业绩超预期 华尔街分析师一致看好
-
港股概念追踪 | 欧洲天然气期货涨超30% LNG供应风险加剧(附概念股)
-
业绩一降再降,子不语(02420)“未语泪先流”?
-
财报前瞻 | 富可敌国!“减肥神药”带飞诺和诺德(NVO.US)市值,明天业绩能否再“添把火”?
-
低估值+行业反转信号显现,信义光能(00968)周期拐点将至?
-
美国长期通胀预期指标逼近9年来高点 美联储抗通胀仍“长路漫漫”?
-
A股公告精选 | 4000亿家电巨头美的集团(000333.SZ)拟H股上市
-
生物技术公司Decibel(DBTX.US)盘前大涨超72%!获再生元制药(REGN.US)每股4美元现金收购
-
北京市住建委:分类实施物业管理 鼓励建立市场化物业管理机制
-
元征科技(02488)将派发中期股息每股0.34元 股息率高达16%
-
环球今日报丨河南省生态环境厅专家组到遂平县调研“美丽河湖”创建工作
-
16个月来首次!贸易恶化叠加资本外流,美元兑卢布逼近100重要关口
-
百胜中国(09987)公布中期业绩 净利润为4.86亿美元 同比增加166%
-
智通港股解盘 | 利好预期再起 减肥神药引爆医药
-
电报解读|赛特新材(688398.SH)中报业绩强劲,业绩逐季提升
-
群智咨询:上半年全球平板电脑面板出货约1.3亿片 同比基本持平
-
暴风雨前的宁静?比特币波动指标创纪录低点
-
电报解读|北方导航(600435.SH):导航控制龙头,受益远程火箭弹、新型智能弹药需求增长
-
中国光伏行业协会:6月电池片产量同比增长23.6%
-
盈喜+消费主线,海伦司(09869)估值抬升
-
北水动向|北水成交净卖出68.81亿 汽车股、港股ETF遭抛售 理想汽车-W(02015)净卖出额近4亿
-
分众传媒(002027.SZ)发布上半年业绩,净利润增长59%至22.31亿元,已覆盖超4亿中国城市主流人群
-
港股收盘(08.09) | 恒指收涨0.32% 医药板块强势反弹 汽车股跌幅居前
-
统一企业中国(00220)公布中期业绩 权益持有人应占溢利为约8.766亿元 同比上升42.7%
-
中国联通(00762)发布中期业绩,股东应占盈利达124亿元,同比增长13.1%,连续7年实现双位数提升
-
中国人寿(02628)前7月原保险保费收入约5015亿元 同比增长6.8%
-
香港政府统计处:7月中小企业务收益的现时动向指数升至45.8
-
索尼(SONY.US)Q1总营收超预期 PS5销量同比增38% 上调2023财年业绩预期
-
诺华制药(NVS.US)旗下Remibrutinib在治疗慢性自发性荨麻疹研究中取得积极结果
-
安斯泰来(ALPMY.US)达成5000万美元战略合作 拓展肿瘤免疫学管线
-
Coupang(CPNG.US)Q2活跃用户数创新高 连续四个季度盈利
-
2023年上半年全球高炉生铁产量6.588亿吨 同比增长0.9%
-
为减轻国家安全担忧 英国为EDF收购通用电气(GE.US)子公司添加安全要求
-
康菲石油(COP.US)将发新债 为30亿美元收购一石油项目筹资
-
英国智库:英国经济正陷入停滞 2024年衰退概率达60%
-
出口下降超预期 加拿大创下近三年来最大贸易逆差
-
亚马逊(AMZN.US)建造澳洲最大机器人仓库 预计2025年完工
-
TrendForce集邦:原厂积极扩产 预估2024年HBM位元供给年成长率105%
-
苹果(AAPL.US) iOS 17 电话应用界面被大改 挂断按钮将移至右下角
-
A股午评 | 创业板指涨0.24% 医药股强势爆发 传媒概念领跌
-
YCC调整引发更多猜疑!市场开始押注日央行最短8个月内结束负利率
-
若美国经济成功“软着陆”,标普500指数有望冲5000点!
-
世界新资讯:正阳县开展“扫黄打非”进基层工作专项督导
-
世界讯息:守护息县平安 警察一直在
-
电报解读|宇信中标入围65亿中信银行信创招标 机构关注信创产业链大订单开启
-
穆迪下调评级冲击美国银行业 比特币受益一度突破30000美元关口